Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tuần giao dịch biến động mạnh trong sắc xanh, bất chấp áp lực bán ròng gần 2.800 tỷ đồng từ khối ngoại. Lực cầu nội cùng dòng tiền xoay vòng giữa các nhóm ngành giúp VN-Index phục hồi ấn tượng, tăng hơn 36 điểm sau cú rũ đầu tuần. Bất động sản, dầu khí và hệ sinh thái Gelex trở thành tâm điểm dẫn dắt, đưa thị trường trở lại trạng thái cân bằng tích cực.
VN-Index đảo chiều ngoạn mục sau cú “rũ” đầu tuần.
Thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua tuần 10–14/11 với nhịp biến động mạnh nhưng kết thúc đầy tích cực. Ngay trong phiên đầu tuần, lực bán lan rộng khiến VN-Index có phiên giảm sâu nhất tuần, mất 18,56 điểm và lùi về 1.580,54 điểm.
Tâm lý thận trọng bao trùm khi các nhóm cổ phiếu đồng loạt chìm trong sắc đỏ, đặc biệt là bất động sản và ngân hàng. Tuy nhiên, sau cú “rũ” mạnh này, thị trường nhanh chóng lấy lại trạng thái cân bằng nhờ dòng tiền bắt đáy quay trở lại ở nhóm vốn hóa lớn.
Giữa tuần, VN-Index ghi nhận một trong những phiên tăng mạnh nhất trong nhiều tháng khi chỉ số bật tăng 38,25 điểm, đóng cửa tại 1.631,86 điểm. Đây là phiên mang tính bước ngoặt, tạo đà cho xu hướng hồi phục kỹ thuật kéo dài đến cuối tuần.
Trong phiên cuối cùng của tuần, lực cầu ở nhóm bất động sản và dầu khí giúp VN-Index thoát rung lắc phút cuối và đóng tại mốc 1.635,46 điểm. Tính chung cả tuần, chỉ số tăng tổng cộng 36,36 điểm, tương ứng mức tăng 2,27% so với tuần trước, cho thấy thị trường đã có tuần giao dịch tích cực bất chấp những biến động khó lường.
Thanh khoản thận trọng, dòng tiền liên tục “dò đáy”
Thanh khoản trong tuần duy trì ở mức trung bình nhưng chưa có sự bứt phá rõ rệt. Giá trị giao dịch toàn thị trường phổ biến quanh mức 23.000–24.700 tỷ đồng mỗi phiên, trong đó riêng sàn HoSE đóng góp khoảng 20.600–21.800 tỷ đồng.
Khối lượng giao dịch dao động quanh 700–750 triệu cổ phiếu, phản ánh dòng tiền đang hoạt động thận trọng và có sự chọn lọc rõ rệt. Dù có phiên thị trường tăng mạnh, VN-Index bật hơn 38 điểm lại không đi kèm thanh khoản đột biến, cho thấy lực cầu chủ yếu tập trung vào nhóm trụ, trong khi dòng tiền trung bình và nhỏ vẫn còn dè dặt.
Điều này khiến thị trường dễ bị chi phối bởi nhịp vận động của một vài nhóm cổ phiếu dẫn dắt và chưa hình thành sự lan tỏa rộng trên toàn thị trường. Dù vậy, việc thanh khoản ổn định ở mức trung bình vẫn cho thấy một bộ phận nhà đầu tư đang duy trì sự quan sát và sẵn sàng quay lại khi xuất hiện vùng giá hấp dẫn.
Cổ phiếu bất động sản, dầu khí và nhóm Gelex hút dòng tiền
Điểm nhấn nổi bật trong tuần đến từ nhóm bất động sản khi chuyển biến từ trạng thái bán tháo đầu tuần sang dẫn dắt nhịp hồi phục ở cuối tuần. Trong phiên 10/11, nhiều cổ phiếu lớn như VHM, NVL và VRE chịu áp lực bán mạnh theo diễn biến tiêu cực chung.
Tuy nhiên, chỉ sau đó vài phiên, nhóm này quay lại vai trò dẫn dắt khi NVL có phiên tăng trần, còn VHM, VIC và VRE đồng loạt hồi phục, đóng góp quan trọng vào mức tăng chung của chỉ số. Bên cạnh đó, nhóm dầu khí trở thành tâm điểm ở phiên cuối tuần khi PVD tăng trần lên 26.150 đồng cùng thanh khoản vượt trội, trong khi PVS và GAS cũng giao dịch tích cực và trở thành lực đỡ giúp VN-Index thoát nhịp điều chỉnh cuối phiên.
Đáng chú ý nhất trong nhóm cổ phiếu tạo sóng tuần qua là GEE khi liên tiếp có các phiên tăng trần lên 161.800 đồng rồi 173.100 đồng, đi kèm thanh khoản cao, thu hút sự chú ý mạnh mẽ của nhà đầu tư. Các cổ phiếu cùng hệ sinh thái như GEX, CII hay VSC cũng ghi nhận những phiên giao dịch tích cực, tạo độ rộng nhất định trong nhóm midcap.
Ở các nhóm ngành khác, cổ phiếu ngân hàng tiếp tục phân hóa với TCB, BID và MBB có phiên hỗ trợ chỉ số, trong khi những mã khác chịu áp lực từ khối ngoại. Nhóm thép và hóa chất ghi nhận những điểm sáng khi HPG và DGC được dòng tiền bắt đáy và khối ngoại mua ròng trong một số phiên, giúp giá cổ phiếu cải thiện đáng kể.
Khối ngoại rút ròng gần 2.800 tỷ, tạo áp lực lên tâm lý thị trường
Một trong những yếu tố gây sức ép lớn nhất tuần qua là hoạt động bán ròng mạnh mẽ của nhà đầu tư nước ngoài. Tổng cộng cả tuần, khối ngoại bán ròng 2.765 tỷ đồng trên toàn thị trường, trong đó riêng HoSE ghi nhận mức bán ròng 2.298 tỷ đồng, HNX bị bán ròng 167 tỷ đồng và UPCoM bị bán ròng 300 tỷ đồng.
Áp lực bán tập trung mạnh vào nhóm ngân hàng và chứng khoán, khiến nhiều cổ phiếu trong nhóm này giao dịch kém tích cực bất chấp mặt bằng thị trường chung hồi phục. STB là cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất tuần với giá trị lên tới 946 tỷ đồng, tiếp theo là HDB với 632 tỷ đồng, VCI 461 tỷ đồng và MBB 356 tỷ đồng.
Các mã khác như DXG, VIX, CTG, VCB, VRE và VND cũng chịu áp lực bán đáng kể. Ở chiều ngược lại, dòng tiền ngoại vẫn ghi nhận sự lựa chọn vào các cổ phiếu đầu ngành khi VIC được mua ròng 258,5 tỷ đồng, HPG được mua 115 tỷ, FPT hơn 114 tỷ, MSN 89 tỷ và VNM 83 tỷ đồng.
Sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm cổ phiếu cho thấy khối ngoại đang tái cơ cấu danh mục thay vì rút hoàn toàn khỏi thị trường, song xu hướng bán ròng mạnh kéo dài vẫn là yếu tố khiến thị trường chưa thể bứt phá bền vững.
VN-Index hấp dẫn nhưng cần lưu ý rủi ro ngoại vi
Báo cáo của Chứng khoán BSC nhận định, thị trường chứng khoán Việt Nam tuần qua giao dịch thận trọng sau nhịp tăng mạnh trước đó. Hệ số P/E của VN-Index hiện ở mức 13,91, chiết khấu hơn 10% so với trung bình 5 năm, trong khi P/B đạt 1,96, cho thấy định giá hấp dẫn trong trung và dài hạn.
Động lực nâng đỡ thị trường đến từ kỳ vọng nâng hạng từ cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp, kết quả kinh doanh quý 3/2025 khả quan và các chỉ số vĩ mô tích cực. Tuy nhiên, BSC cảnh báo một số rủi ro tiềm ẩn, gồm tỷ giá USD/VND ở mức cao, giá vàng tăng, lãi suất huy động tăng và áp lực bán ròng từ khối ngoại.
Trong tháng 10, dòng vốn ngoại bán ròng hơn 24.150 tỷ đồng, chủ yếu do bối cảnh vĩ mô thế giới và lãi suất. Dù vậy, kỳ vọng nâng hạng thị trường và làn sóng IPO tiềm năng được đánh giá sẽ thu hút dòng vốn ngoại trở lại, hỗ trợ xu hướng tăng bền vững của VN-Index.
VNSC by Finhay 
15-11-2025 2:15:06 
